浙商证券：翔宇医疗2022年中报点评：短期承压，长期看好

翔宇医疗(688626)投资要点业绩表现：国内疫情扰动，短期业绩承压2022年H1：公司实现营业收入2.2亿元，同比增长1.88%；归母净利润4000万元，同比下降53.67%；扣非归母净利润2566万元，同比下降55.60%。扣非归母净利率11.62%，同比下降15.03pct。2022年Q2：公司实现营业收入1.36亿元，同比增长17.04%；归母净利润3053万元，同比下降41.52%；扣非归母净利润2065万元，同比下降28.43%。成长性分析：平台属性打造核心优势，短期承压，长期看好。2022年上半年，在国内多地散发疫情影响下，由于康复就医需求不具紧急性，医疗机构部分订单和采购计划有所延期，使得公司业绩短期承压。另外，公司进一步加强研发和销售投入，使得研发费用、销售费用上升、叠加收到的政府补助减少，导致净利润下降；尽管如此，我们仍持续看好公司作为平台型康复龙头企业，在国内疫情逐步缓解、康复政策落地加速推进下，其长期发展的潜力。主要体现在：①产品广度处于领先地位：我们认为，我国康复医疗体系建设仍处于早期快速发展阶段，在企业跑马圈地的大背景下，产品广度在前期开拓空白市场中的重要意