浙商证券：迈瑞医疗2022年中报点评：收入增长稳健，海外拓展可期

迈瑞医疗(300760)投资要点业绩表现：收入增长稳健，平台优势尽显。2022年H1：公司实现营业收入153.56亿元，同比增长20.17%；归母净利润52.88亿元，同比增长21.71%；扣非归母净利润52.47亿元，同比增长21.76%。2022年Q2：公司实现营业收入84.12亿元，同比增长20.22%；归母净利润31.83亿元，同比增长21.04%；扣非归母净利润31.75亿元，同比增长21.47%。作为国内最大的医疗器械平台型企业，我们持续看好公司依托于优秀的研发能力、丰富的产品管线以及全球化业务的布局加速，业绩长期稳健的成长能力。盈利能力分析：盈利能力稳健，研发投入持续加大2022H1公司毛利率为64.13%，同比下降1.44pct，销售净利率为34.45%，同比上升0.44pct，经营活动产生的现金流量净额为40.77亿元，同比增长15.72%。另外，今年上半年经营性应收项目增加14.81亿元，同比增加226%，应收账款周转天数同比增加4.76天，主要由于海外经济环境变差，公司给予海外客户更长账期支持（相应款项公司已通过购买保险方式保证回款的安全）。我们预计，随着公司高端