国海证券：巨星农牧（603477）-中报点评报告：Q2业绩扭亏为盈，资金充足平稳扩张

巨星农牧(603477)事件:巨星农牧发布2022年半年度报告：报告期内，公司实现营业总收入15.25亿元，同比增长4.88%，归母净利润为-2.64亿元，同比下跌191.60%。2022Q2公司营业总收入7.9亿元，同比增长7.63%，归母净利润为0.47亿元，扭亏为盈。投资要点:猪价进入上行通道，Q2显示改善迹象。2022年上半年公司实现营业总收入15.25亿元，同比增长4.88%，归母净利润为-2.64亿元，同比下跌191.60%。今年上半年猪价虽有所回升，但整体仍在低位震荡运行，公司生猪出栏量较去年同期显著增长，而生猪销售价格较同期有大幅下降，同时养殖户补栏意愿不强，种猪、仔猪等毛利率较高的产品销量较为低迷，导致主营业务收入未有较大增长。豆粕等饲料原材料价格长期处于高位，提高了公司的养殖成本。但2022Q2公司营业总收入7.9亿元，同比增长7.63%，归母净利润为0.47亿元，成功扭亏为盈，随着周期开启猪价回升，后续业绩有望持续改善。完整养殖产业链，协同优势明显。公司具有饲料加工和畜禽养殖较为完整的一体化产业链，集饲料生产、销售，畜禽育种、扩繁、养殖为一体，能有效发挥养殖业务与