开源证券：舍得酒业（600702）-公司信息更新报告：短期波动较大，市场基础仍然健康

舍得酒业(600702)疫情扰动为短期因素，后期恢复趋势确定，维持“买入”评级公司2022H1实现营收30.3亿元，同比+26.5%，归母净利润8.4亿元，同比+13.6%。其中2022Q2营收11.4亿元，同比-16.3%，归母净利润3.0亿元，同比-29.7%。由于疫情对业绩影响较大，我们下调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为16.0（-1.0）亿元、21.6（-1.1）亿元、28.7（-0.7）亿元，同比分别+28.3%、35.1%、32.7%，EPS分别为4.81（-0.31）元、6.50（-0.32）元、8.63（-0.22）元，当前股价对应PE分别为32.1、23.8、17.9倍，公司市场秩序健康，恢复基础良好，产品结构升级和全国化空间仍然充足，维持“买入”评级。二季度中高档销售承压，低档表现更加稳健2022Q2中高档酒收入8.3亿元，同比-21.1%，占比80.1%；低档酒收入2.1亿元，同比-2.5%，占比19.9%。次高端产品的使用场景主要为宴席，二季度疫情下受冲击较大，拆分来看，预计智慧舍得、老酒等产品下滑更多，品味舍得表现好于整体。