中国银河：湘佳股份（002982）-Q2收入增长加快，冰鲜业务毛利率提升

湘佳股份(002982)核心观点：事件公司发布2022年半年度报告。22Q2收入增长加快，业绩基本盈亏平衡2022H1公司实现营收16.28亿元，同比+16.71%，其中冰鲜、活禽贡献收入9.80亿元、4.10亿元，同比+16.91%、+21.83%。公司归母净利润为0.05亿元，同比+196.54%；扣非后归母净利润-0.03亿元，同比+77.02%。综合毛利率为15.97%，同比-1.31pct。期间费用率为15.62%，同比-2.08pct，其中财务费用同比+111.73%，源于借款增加以及可转债发行，利息费用增加；研发费用+80.12%，源于公司加大种禽自有品种研发。22Q2，公司实现营收8.44亿元，同比+26.15%；归母净利润-0.07亿元，同比+48.49%；扣非后归母净利润-0.11亿元，同比+47.56%；销售毛利率12.97%，同比-2.04pct；期间费用率为13.61%，同比-3.03pct。冰鲜业务毛利率提升，黄鸡价格上行助力盈利能力提升2022H1公司冰鲜业务毛利率为26.52%，同比+3.92pct；活禽业务亏损（毛利率-5.01%），与饲料原材料价格上