国海证券：公牛集团（603195）-2022半年报点评：2022Q2毛利率环比改善，新业务打开增长空间

公牛集团(603195)事件:2022年8月17日，公牛集团发布2022年半年报。2022H1公司实现营收68.38亿元（+17.5%），归母净利润15.08亿元（+6.08%）。2022Q2单季度营收37.60亿元（+15.85%），归母净利润8.66亿元（+6.37%）。投资要点:2022Q2营收稳健增长，新品类逐步放量。1）分季度看：2022Q2单季度营收37.60亿元（+15.85%），主系重点布局新能源、智能生态两大赛道，新品类逐步放量。2）分业务看：2022H1电连接业务营收33.56亿元（+12.30%），占比49.08%，公司围绕用户需求加强用电场景个性化创新和产品结构的变化，推出“插座+台灯”、轨道插座、电源净化插座等新产品；智能电工照明业务营收32.63亿元（+23.62%），占比47.72%，其中墙开/LED/其他照明同比增速分别为+14.13%/+37.67%/+60.7%，公司聚焦前装环节打造产品矩阵，满足消费者套系化、一站式购买需求，营造健康舒适的光环境；数码配件产品营收2.02亿元（+16.10%），占比2.95%，重回增长趋势，公司积极布局“黑科技、高颜