中泰证券：南微医学（688029）-可视化胆道镜快速放量，疫情扰动下常规内镜耗材稳健增长

南微医学(688029)事件：8月18日，公司发布2022年半年报，22H1公司实现营业收入9.60亿元，同比增长9.78%，归母净利润1.25亿元，同比下降-12.87%，扣非净利润1.19亿元，同比下降11.87%，剔除股份支付及税费影响后，22H1归母净利润1.54亿元，同比下降18.44%。分区域来看，2022年上半年公司国内市场收入约5.96亿元，同比增加12.18%；国际市场收入约3.63亿元，同比增加6.25%；从区域中心维度来看，亚太区市场收入（不含康友）5.52亿元，同比增长9.2%；美洲区收入约1.66亿元，同比增长11.7%；EMEA市场销售收入1.48亿元，同比增长5.8%；康友医疗收入0.92亿元，同比增长34.1%分季度来看：2022年单二季度实现收入5.18亿元，同比增长7.56%，归母净利润8148万元，同比增长6.59%，扣非净利润7636万元，同比增长5.48%，内镜耗材产品恢复增长趋势显著。22Q2国内多地爆发新冠疫情，内镜手术、常规诊疗活动受到影响，同时海外市场也面临地缘冲突等影响，公司仍然实现较好增长，主要得益于可视化产品的快速放量。产品结构变