民生证券：明月镜片（301101）-2022年中报点评：Q2业绩逆势上涨，看好下半年离焦镜持续放量

明月镜片(301101)事件：公司发布2022年中报，1H22公司实现营收2.9亿元，同比+5.3%，；归母净利润0.5亿元，同比+53.1%，扣非归母净利润0.4亿元，同比+15.4%。其中2Q22实现营收1.50亿元，环比+10.3%，实现扣非归母净利润0.22亿元，环比+25.3%。1H22营收在疫情压力下同比+5.3%，业绩韧性较强。1H22公司实现收入2.9亿元，同比+5.3%，其中镜片业务在疫情压力下韧性凸显，实现收入2.1亿元，同比-1.53%；原料业务收入0.5亿元，同比+75.9%。分渠道来看，1H22直销、经销收入分别为1.9亿元、0.8亿元，同比增速分别为-2.2%、-4.9%，占总收入的比例分别为65.0%、26.3%。原材料价格上涨致使毛利率承压，整体毛利率同比下滑2.9个点。1H22公司整体毛利率为53.5%，同比-2.9个点，主要系丙烯醇、DMT等化工原材料受石油价格上涨带来较大的成本压力以及运费调整至营业成本所致。分业务来看，1H22镜片业务毛利率为59.4%，同比+1.2个点，主要系原材料价格上涨拉低镜片业务毛利率，但离焦镜收入提升带来的结构性改善一定