中国银河：芒果超媒（300413）-2022年中报点评：Q2业绩环比改善，看好持续高质量内容供给

芒果超媒(300413)核心观点：事件公司发布2022年中报：2022年上半年公司实现营业收入67.14亿元，同比降低14.50%；归属于上市公司股东的净利润11.91亿元，同比降低17.95%；扣非归母净利润10.95亿元，同比减少23.96%。其中2022年Q2公司实现营业收入35.91亿元，同比减少6.58%，环比提升14.93%；归属于上市公司股东的净利润6.83亿元，同比增长-0.82%；扣非归母净利润6.21亿元，同比降低7.14%。互联网视频主业短期承压，持续经营展现强大韧性受多方面因素影响，公司上半年互联网视频主业表现不佳，实现营业收入52.27亿元，同比下降11.36%。其中下降的主要原因来自于广告业务收入的下跌，上半年广告收入为21.63亿元，同比下降31.15%，是由于去年同期的广告业务基数相对较高以及新冠疫情对广告主预算需求的压缩导致的。为实现破局，公司采取的强化广告营销和创新联合招商机制方式成果显著，《乘风破浪3》广告客户达27个，全新节目《声生不息·港乐剧》也获得10个品牌方赞助。公司的会员业务和运营商业务保持稳健增长，分别实现营业收入18.58亿元/12.