光大证券：稳健医疗（300888）-2022年中报点评：Q2医疗板块增长突出，下半年期待健康生活消费品业务回暖

稳健医疗(300888)上半年收入、归母净利润分别同比+27.05%、+17.32%公司2022年上半年实现营业收入51.58亿元、同比增27.05%，归母净利润8.93亿元、同比增17.32%，扣非归母净利润8.21亿元、同比增30.82%，EPS2.12元。分季度来看，22Q1、Q2收入同比+2.37%、+58.30%，归母净利润同比-25.69%、+91.02%。二季度收入增速相较一季度提升主要系国内疫情在二季度多点散发、带动公司防护产品需求大增。医用耗材业务收入分别同比大增45.30%，二季度国内疫情多点散发背景下防护需求增加上半年医用耗材收入32.33亿元、同比增长45.30%，占总收入比例63%；二季度收入同比+130.1%，其中隆泰医疗5~6月营收并表贡献0.86亿元，剔除隆泰医疗并表影响，二季度收入同比增长约119%。1）分渠道来看：国内医院/国内药店/电商/国内直销/国外销售上半年收入占医用耗材业务的比重为49%/8%/14%/7%/22%，收入分别同比+167.11%、+17.79%、+30.86%、+280.77%、-29.79%，其中国内医院收入增幅较大主要系上