国海证券：信德新材2022年半年度财报点评：产销持续两旺，业绩环比回升

信德新材(301349)事件：2022年8月17日，信德新材（301349）发布2022半年度财务报表：2022年上半年实现营业收入4.32亿元，同比+106.63%；实现归母净利润0.79亿元，同比+9.05%；ROE为13.88%，同比下降3.20个pct。销售净利率18.17%，同比下降16.27个pct，销售毛利率28.79%，同比下降22.43个pct；经营活动现金流量1.04亿元。其中，2022年Q2实现营收2.74~2.84亿元，环比+80%~+85%；实现归母净利润0.48~0.51亿元，环比+63%~+70%。销售净利率17.34%~17.78%。点评：2022H1营收同比+106.63%，归母净利润同比+9.05%，原料涨价拖累业绩2022年上半年实现营业收入4.32亿元，同比+106.63%；实现归母净利润0.79亿元，同比+9.05%。公司营收大幅提升主要系：1）下游负极厂商需求旺盛，公司主营产品负极包覆材料产销两旺。2）公司于2021年6月起，产业链向上游乙烯焦油延伸，在合成古马隆树脂的过程中产生的副产物裂解耐馏分销售额持续增加，2022H1达1.18亿，新增