华安证券：创源股份（300703）-22Q2收入环比增长，业绩超预期，文创业务持续修复成长

创源股份(300703)事件：公司发布2022年中报。公司22H1实现营收7.47亿元，同比+18.6%，归母净利润5983.75万元，同比+2309.13%；单季度来看，22Q2公司实现营收4.37亿元，同比+16.31%，归母净利润5580.23万元，同比+23475.38%。22Q2收入环比增长，北美市场增长迅速。公司持续深耕欧美市场，加大推进文教产品销售力度。分产品来看，公司22H1时尚文具/手工益智/社交情感/运动健身/生活家居营收分别3.98/0.96/0.94/0.66/0.56亿元，同比分别+15.12%/+31.73%/+54.42%/-2.82%/+7.06%，传统核心业务增长稳健；分区域来看，公司坚持聚焦大客户战略，凭借快速的产品创新与迭代与柔性化精细化的生产能力，持续拓展、提升大客户份额。22H1外销占比高达98.7%，其中北美地区营收同比+27.0%，占比提升至90.4%。分渠道来看，公司产品依赖线下体验，22H1海外疫情对线下渠道影响较小，促进传统高毛利文教休闲产品的推广与占比提升；国内市场则通过与线下连锁书店合作、与大客户进行ODM联名、学讯订货会等方式推