中泰证券：中复神鹰（688295）-均价提升超预期，H2销量有望重回高增

中复神鹰(688295)投资要点事件：22H1公司实现收入8.6亿，YoY+126.4%，实现归母净利2.2亿，YoY+82.1%，实现扣非净利2.1亿，YoY+106.0%。Q2单季度实现收入、归母净利分别为4.0、1.0亿，YoY+67.0%、+25.1%，环比分别为-12.3%、-13.3%。Q2销量环比下滑为短期因素影响，均价提升超预期，吨成本仍有较大下行空间。1）销量：我们预计22Q2碳纤维销量约1900吨，环比下滑约10%，主要受西宁产线公配设施建设影响，Q2产线有停车，导致产量有所下滑。目前西宁一期1.1万吨产线已恢复满产运行，随着产能的逐步释放，我们判断H2销量有望重回高增。2）均价：我们估算吨均价约21万/吨，环比持平略增，我们判断主要由于公司产品结构优化，高附加值产品占比有所提升。考虑到行业中小丝束新增产能有限，且下游受益于碳碳复材、压力容器等新兴领域的高速增长，此外，国产替代亦有望形成进一步的需求拉动，我们判断中小丝束供需有望持续偏紧，景气有望延续，公司均价有望保持在较好水平。3）吨成本：估算Q2吨成本11-12万/吨，环比Q1略有提升。我们判断一是由于西宁产线短