西南证券：明月镜片（301101）-轻松控产品线进一步丰富，盈利能力改善

明月镜片(301101)投资要点业绩摘要：公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营收2.9亿元，同比+5.3%；实现归母净利润0.5亿元，同比+53%；实现扣非净利润0.4亿元，同比+15.4%。单季度来看，2022Q2公司实现营收1.5亿元，同比-0.9％；实现归母净利润0.3亿元，同比+42.6%；实现扣非后归母净利润0.2亿元，同比+5.5%。在上半年国内疫情影响下，公司凭借强大的产品力及供应链体系，订单较快修复，收入保持稳健增长。产品结构持续优化，盈利能力进一步改善。报告期内，公司整体毛利率为53.5%，同比-2.9pp。其中镜片产品毛利率59.4%（+1.2pp），中高端、功能镜片产品占比持续提升，毛利率保持增长；原料毛利率21.6%（-12.2pp）。费用率方面，2022H1公司总费用率为33%（-5.1pp），其中销售费用率为16.6%，同比-5.2pp，主要由于受疫情影响，广告及宣传费用相应减少；管理费用率为13.9%，同比+0.9pp；财务费用率为-0.6%，同比-0.7pp，主要系活期银行存款利息增加所致；研发费用率为3.1%，同比-0.1pp。降本控费