民生证券：华铁应急（603300）-深度报告：高机顺周期，乘势数字化

华铁应急(603300)华铁应急：让高空服务平台作业更简单，让蓝领工作更快乐华铁应急，2008年设立，2015年于上交所上市。公司主营高空作业平台、建筑支护设备、地下维修维护三大业务板块，持续推进数字化、轻资产两大战略。高空作业平台：行业持续高增，2023乘势顺周期（1）实用性、安全性、高效性催化高空作业平台需求：相比传统脚手架，高空作业平台具有诸多优点，市场需求不断提升。高空坠落事故高发，催化高空作业平台渗透率。国内人口红利消退，人工成本上升和劳动力缺失问题为高空作业平台带来新需求。（2）高空作业平台下游需求多元化，租赁模式发展迅速：工程机械租赁市场规模持续增长，逐渐成为工程机械主流销售方式。（3）对标欧美市场，租赁仍有较大市场空间：①保有量方面，2017-2021年我国高空作业平台保有量CAGR为55.9%，2021年保有量达38.44万台，我们预计2025年高空作业平台设备保有量为92.7万台；②价格方面，考虑到扩产带来价格下调，我们预计2025年高空作业平台价格较2021年下调15%，综合测算2025年中国高空作业平台市场规模为1362.69亿元。测算2025年中国高空作业平台