中泰证券：公牛集团（603195）-2022H1公牛中报点评：稳中向好

公牛集团(603195)公牛集团披露2022年半年度业绩：22H1：收入68亿元（yoy+17.5%），归母15亿元（yoy+6.0%），扣非14亿元（yoy+3.9%）；单Q2：收入38亿元（yoy+15.9%），归母8.7亿元（yoy+6.4%），扣非8.1亿元（yoy+6.3%）收入：稳健增长分业务看：1、电连接：实现收入34亿（YOY+12%），传统业务不断丰富产品系列，稳健增长持续；新能源电连接推出高功率充电枪、全功率段定制直流充电桩等产品，持续上新补齐产品，发展稳步向前。2、智能照明：实现收入33亿（YOY+24%），地产承压环境下逆势增长，彰显公司alpha实力，渠道上无主灯等灯具持续拓展家装、地产等B端新客户，B端收入持续增长YOY+69%，分品类看墙开/LED/其他智能收入分别+14%/+38%/+61%；3、数码配件：实现收入2.0亿（YOY+16%），在去年收入增速波动和消费电子市场表现平淡下公司布局户外储能、强化快充业务并持续发力线上，H1实现同比增长。盈利：加大费用投入上半年：公司实现毛利率36%（YOY-1.6pct），实现净利率22%（-2.4pct）；预