中国银河：川投能源（600674）-雅砻江发电量大幅增长，沿江新能源打开新成长空间

川投能源(600674)核心观点：事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入4.75亿元，同比增长1.81%；实现归母净利润15.60亿元（扣非15.34亿元），同比增长19.02%（扣非增长18.95%）。雅砻江水电和新能源投资共同发力，装机规模持续增长上半年雅砻江中游两河口电站（1.5GW）、杨房沟电站（3GW）所有机组全部投运；上半年公司成功参与中核汇能的增资引战，完成投资16.02亿元，取得股比6.4%。截至目前，公司参控股装机达到35.14GW（不含三峡新能源、中广核风电及中核汇能），同比增长17.8%；权益装机13.33GW，同比增长36%。其中雅砻江水电权益装机9.22GW，占公司权益装机的69.1%。装机增长叠加来水偏丰，推动雅砻江水电发电量增长30%雅砻江水电方面，受益于发电机组规模增加和流域来水较好，上半年发电量372.83亿度，同比增长29.6%；雅砻江公司上半年净利润34.44亿元，同比增长25.9%。公司对应的投资收益和归母净利润同步大幅增长，上半年雅砻江水电投资收益16.53亿元，同比增长25.9%，占公司全部投资收益的93.5%。公司控股水电方面，