民生证券：天成自控（603085）-事件点评：乘用车座椅定点持续落地，国产化破局迎新机遇

天成自控(603085)事件概述：2022年8月15日，公司公告获得东风乘用车S59座椅项目定点，预计于2024年开始量产。乘用车座椅新获东风乘用车项目定点，国产化破局迎新机遇。自主品牌全面崛起，助力汽车零部件国产替代加速落地，座椅作为单车价值量较高的汽车零部件，当前国产化率仍较低，将有望享有本轮新能源汽车带来的国产替代红利。2020年中国汽车座椅市场CR5占比达70%，其中，以安道拓、李尔等海外巨头垄断，天成自控自2016年开始布局乘用车座椅赛道，当前已具备乘用车座椅总成制造能力和轻量化核心技术，随着多个项目定点落地，乘用车座椅已具备核心竞争力。当前公司乘用车座椅已进入上汽乘用车、上汽大通等主机厂核心车型供应链体系，并于2022年4月获得北汽项目定点，6月获得东风和上汽项目定点，此次再次获得东风乘用车项目定点，再次验证了公司乘用车座椅产品能力，乘用车座椅产品持续获得主机厂认可，标志着公司乘用车战略正加速落地，将有望打开公司新的成长空间。乘用车座椅业务“低谷”已过，现已进入收获期。公司16年开始布局乘用车座椅，虽前期受下游客户经营不善导致乘用车座椅业务短期亏损，但积累了大量的开发与项目