开源证券：东鹏饮料（605499）-公司信息更新报告：成本虽有压力，控费效果明显

东鹏饮料(605499)收入低于预期，利润超出预期，维持“增持”评级2022H1公司营收42.91亿元、同增16.5%，扣非前后归母净利7.55、7.15亿元，同比增11.7%、8.3%。2022Q2单季公司营收22.85亿元，同比增15.9%，扣非前后归母净利润4.10、3.83亿元，同比增22.8%、18.6%。商品收现26.4亿元，同比增15.9%。我们维持2022-2024年归母净利13.25、17.02、21.28亿元预测，2022-2024年EPS预测分别为3.31、4.26、5.32元，对应48.3、37.6、30.1倍PE。中长期看好公司全国化扩张空间和盈利能力提升，维持“增持”评级。2022Q2单季基地市场增速放缓，省外市场快速扩张分区域看，2022Q2单季基地市场广东、广西营收分别同比降6.4%、增8.9%，基地市场趋于放缓，预计主因基数、省内雨水天气等影响；成长市场华东、华中、西南、华北营收分别同比增56.3%、20.2%、82.2%、113.1%。终端网点数量250万家，2022Q2单季环比2022Q1净增长34万家，新点集中在空白市场，保持较快拓张速度。截至6