安信证券：分众传媒（002027）-点位向一线城市聚焦，关注下半年广告市场复苏进度

分众传媒(002027)事件：公司发布2022年半年度报告，实现营业收入48.52亿，同比下滑33.77%；实现归母净利润为14.03亿，同比下滑51.61%。疫情下重点城市广告发布受限，业绩受影响较为显著。2022年上半年实现营业收入48.52亿，同比下滑33.77%；实现归母净利润为14.03亿，同比下滑51.61%；毛利率为58.96%，同比下降6.92pct，其业绩大幅下滑主要是受三月份以来各地疫情的影响，广告市场需求疲软，尤其在四月和五月，公司部分重点城市广告正常发布受限。2022H1销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为18.47%（+0.17pct）、5.93%（+2.55pct）、0.84%（+0.18pct），三费基本保持稳定，体现出公司在不利的外部环境下所具备的较强的控费能力。点位向一线城市聚焦，继续推进海外业务扩张。截止2022年7月31日，公司自营电梯电视媒体设备80.2万台，自营电梯海报媒体设备153.9万个，分别较2021年底增长3.62%、-2.59%，自营媒体资源的扩张并不显著。按分线城市来看，一线城市电梯电视媒体、电梯海报媒体分别增长3%、0.5%，