东方财富证券：立讯精密（002475）-深度研究：汽车业务新起点，消费电子王者归来

立讯精密(002475)【投资要点】立讯精密是久经考验的消费电子龙头和苹果产业链龙头。回顾公司发展历程，在消费电子领域的多年征战，充分体现了公司“成本优势”、“战略协同”和“使命必达”的战略竞争优势。由此赢得了大客户绑定的地位，不断进行产品品类扩张的能力也得到了充分验证。已经发展成为了消费电子模组行业王者，并从手机整机代工开始，向电子产品整机代工领域扩张。2020年以来，公司发展进入蓄力阶段，聚焦在修炼内功，为下一发展阶段积蓄力量。期间通过一系列并购、扩产、战略合作等，精准补强了金属件生产能力短板、扩大了相关产能、加强了海外生产基地布局。一方面解决了消费电子业务潜在风险，更进一步全面布局了汽车板块业务。我们认为，公司已经反复证明了自身的优异质地，近年来的蓄力已经做好准备，迎接智能汽车创新周期。智能汽车是智能手机之后更大的终端创新周期，从市场体量和持续时间上均有望超越智能手机，在新浪潮中，公司有望王者归来，进入新的高速发展阶段。【投资建议】根据公司披露的一季度报告，我们小幅上调公司2022/2023/2024年的营业收入至2048.92/2350.61/2734.81亿元；受公司客户关系