国海证券：东鹏饮料（605499）-点评报告：利润表现超预期，省外市场延续高增

东鹏饮料(605499)事件:公司发布业绩中报，2022H1实现总营收42.91亿，同+16.54%；归母净利7.55亿，同+11.66%；扣非净利7.15亿，同+8.27%。2022Q2实现总营收22.85亿，同+15.92%；归母净利4.10亿，同+22.77%；扣非净利3.83亿，同+18.55%。投资要点:1、收入平稳过渡，华东地区增长亮眼。公司2022Q2收入同比增长15.92%，略低于市场预期，预计主因今年二季度广东地区雨水较多影响能量饮料消费场景、局部地区疫情影响下运输受阻等。分地区看，公司广东大本营上半年实现收入16.48亿元，同比-0.41%，占比由去年同期45.05%下降6.59pct至38.46%。省外区域增长亮眼，其中第二大市场华东区域增速达46.38%，占比提升2.68pct至13.18%，收入贡献持续增加。单看Q2，广东区域受天气影响，收入同比下滑6.4%至8.63亿元，占比下降9.11pct至37.8%，而华东地区疫情下仍实现56.3%的增速达3.25亿元，占比提升3.64pct至14.2%。我们认为华东区域的快速增长主因公司培育华东市场多年，具备一定品牌