华安证券：顾家家居（603816）-高潜品类增速亮眼，下半年内销修复可期

顾家家居(603816)事件：公司发布2022年半年报。公司22H2实现营收90.16亿元，同比+12.47%；实现归母净利润8.91亿元，同比+15.32%。单季度来看，公司22Q2实现营收44.76亿元，同比+5.71%，归母净利润4.48亿元，同比+15.53%。外销有韧性、内销拐点可期，高潜品类增长亮眼。22Q2公司业绩在全国疫情反复与去年同期高基数下仍保持稳健，主要源于持续的品类创新与渠道拓展。分品类来看，公司上半年沙发/床类/定制家具营收分别为47.1/17.2/3.5亿元，同比分别+14.4%/23.8%/20.7%。分区域来看，22H1公司内销/外销分别51.0/36.7亿元，同比+6.2%/24.1%。内销受华东区域疫情影响增速略有放缓，外销受益前期提价落地+品类矩阵升级迭代，增速靓丽。渠道方面，整装布业务加速推进：公司始终坚持“1+N+X”渠道策略，加快融合大店布局，并成立整装家装渠道拓展部，于5月26日启动“新价值链整装”招商发布会，推出“顾家星选”产品丰富产品矩阵、与圣都家装全面合作强强联合优势互补，整装业务放量可期。费用方面，加大品宣及费用投放力度：公司接连打