华安证券：义翘神州（301047）-逐步摆脱新冠业务干扰，紧跟前沿推陈出新

义翘神州(301047)主要观点：事件：义翘神州发布2022年半年报。公司2022年上半年实现营业收入2.99亿元，同比下降52.84%；归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比下降56.58%；扣非归母净利润为1.53亿元，同比下降63.75%。分析点评单季度下滑速度减缓，新冠业务下滑带来利润率、费用率正常化。单季度来看，公司2022Q2收入为1.23亿元，同比-30.69%（Q1为-61.49%）；归母净利润为0.78亿元，同比-29.42%（Q1为-65.61%）；扣非归母净利润为0.59亿元，同比-40.49%（Q1为-70.90%）。上半年公司整体毛利率为88.06%，同比-7.57个百分点；期间费用率26.59%，同比+12.49个百分点；其中销售费用率18.99%，同比+12.42个百分点；管理费用率20.70%，同比+13.94个百分点；财务费用率-13.10%，同比-13.87个百分点；经营性现金流净额为1.15亿元，同比-70.43%。新冠业务拖累表观业绩，非新冠业务占比逐步恢复常态。新冠病毒相关业务收入1.08亿元，同比下降76.33%。收入占比较上年同期下