国海证券：药石科技（300725）-点评报告：半年报业绩符合预期，持续看好CDMO转型

药石科技(300725)事件:药石科技发布2022年半年报：2022年上半年，公司实现营业收入7.35亿元（+18.23%），实现归母净利润1.53亿元（-59.84%）,扣非归母净利润1.51亿元（+4.15%）。其中，2022年第二季度公司实现营业收入3.99亿元（+18.91%），实现归母净利润8226万元（-73.59%），扣非归母净利润8591万元（+6.78%），业绩符合预期。投资要点：剔除大客户商业化项目影响，常规业务维持高速增长。2022年上半年，剔除大客户商业化项目影响，收入同比增长29.00%。其中CDMO收入5.55亿元，同比增长9.96%，剔除大客户商业化项目影响后，同比增长21.14%；分子砌块收入1.73亿元，同比增长50.15%；其他收入646.11万元，同比增长341.91%。加大对研发平台与能力建设投入，短期利润端存在一定压力。因固定资产增加及晖石合并产生的差异，折旧金额3,651.82万元，较去年同期增长1,666.83万元，增幅83.97%；人力资源相关支出2.35亿元，较去年同期增加1.06亿元，增幅82.16%；研发费用7,182.23万元，较