民生证券：紫金矿业（601899）-2022年半年度业绩点评：量价齐升业绩创新高，期待“两湖一矿”锂资源放量

紫金矿业(601899)事件：公司发布2022半年报。2022H1，公司实现营收1324.58亿元，同比增长20.6%；归母净利润126.3亿元，同比增长90%；扣非归母净利120.24亿元，同比增长97%。分季度来看，2022Q2，公司实现营收676.87亿元，同比增长8.5%、环比增长4.5%；归母净利润65.06亿元，同比增长57.2%、环比增长6.2%。业绩符合此前业绩预告。2022Q2归母净利润环比、同比均大幅增长的核心在于毛利的增长，而毛利增长主要得益于矿产金板块的贡献。2022Q2公司单季度毛利润同比增30.44%、环比增2.33%至114.79亿元，毛利率同比增2.85pct、环比降0.36pct.至16.96%，其中矿山金毛利29.2亿元，同比增66.31%，环比增20.04%。我们认为，公司2022年上半年毛利润同比大幅增长的核心原因在于产品量价齐升，矿山销量增长、售价提升分别带来毛利增厚49.54亿元、14.29亿元，分别贡献矿山产品毛利增长额的77.6%、22.4%。分季度看，2022Q2毛利润环比增长2.61亿，主要在于矿山企业毛利润环比增长2.43亿元。此外