德邦证券：浙江自然（605080）-中报稳健，扩品类与增产能成长可期

浙江自然(605080)投资要点事件：浙江自然发布2022年半年报。2022H1公司实现营业收入6.36亿元，同比增长28.37%；归母净利润1.74亿元，同比增长26.89%；扣非归母净利润1.64亿元，同比增长24.33%。2022Q2单季实现营业收入3.06亿元，同比增长13.16%；归母净利润0.89亿元，同比增长17.99%；扣非归母净利润0.87亿元。户外运动行业高景气，内销市场拓展驱动营收高增。得益于全球户外用品行业的快速增长，公司进一步强化户外用品行业细分领域龙头地位。由于疫情影响发货和收入确认节奏，22Q2单季度增速略有放缓。分产品来看：22H1充气床垫/箱包/头枕坐垫分别实现营业收入4.57/0.91/0.47亿元，同比增长28.09%/20.89%/51.78%。其中受益于产能瓶颈的缓解，充气床垫销售快速增长；随着欧美国家旅行活动的恢复，枕头坐垫销售也有所回升。分地区来看：22H1外销/内销分别实现营业收入4.96/1.40亿元，同比增长22.35%/55.41%。内销市场增长迅猛，收入占比从去年同期的18.19%，上升到22.02%。毛利率短期承压，控费能力优秀