国金证券：机械行业研究：看好光模块测试仪器，重视燃气轮机出海、工程机械

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/4/6-2026/4/10）5个交易日，SW机械设备指数上涨7.08%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨4.41%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨5.89%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数上涨0.14%。 核心观点 光模块持续扩产，关注“通胀”环节的测试仪器。根据ICC，26年全球数据通信高速光模块市场规模将达到352.5亿美元，同比+136.5%。光模块出货放量带来设备高景气度，根据Frost&Sullivan，2024年全球光通信测试仪器市场规模达到9.5亿美元，预计2029年达到20.2亿美元。光模块测试设备价值量中耦合占40%、测试占27%、贴片占20%、封装占12%、键合占1%；根据联讯仪器招股书，用于光发射器件测试的采样示波器随着光模块速率提升，对通道带宽要求提升，400G/800G需要50GHz，800G/1.6T需要65GHz的通道带宽。即光模块代际升级对宽带示波器、误码检测仪为代表的检测设备的通道带宽、最高恢复速率、单通道传输速率等关键性能指标提出更高要求，测试设备有