中泰证券：义翘神州（301047）-疫情扰动下常规业务稳健增长，行业龙头持续加码创新研发

义翘神州(301047)事件：2022年8月11日，公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营业收入2.99亿元，同比下降52.84%；归母净利润1.92亿元，同比下降56.58%；扣非归母净利润1.53亿元，同比下降63.75%。疫情扰动下常规业务增速稳健，新冠下滑影响表观增速。公司2022年单二季度实现营业收入1.23亿元，同比下降30.68%；实现归母净利润0.78亿元，同比下降29.42%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比下降40.49%。公司单二季度收入及利润增速下滑，主要系国内外疫情形势恢复后新冠相关产品及服务需求自然下滑所致。高毛利新冠业务自然减少，盈利水平或将趋于稳定。公司高毛利新冠业务逐渐减少，费用摊薄效应减弱，同时伴随公司团队规模的持续扩充以及海内外子公司的筹建运营，期间投入有所加大，财务费用则因利息收入、汇率变动等原因显著下降。22H1公司销售费用率18.99%，同比提升12.42pp，管理费用率12.86%，同比提升8.98pp，财务费用率-13.10%，同比下降13.87pp；研发费用率7.84%，同比提升4.96pp；22H1年公司毛利率88.