山西证券：红旗连锁（002697）-剔除投资收益净利润+18%，下沉市场增速好于成都市区

红旗连锁(002697)事件描述公司于近日发布2022年中期报告，上半年实现营收48.83亿元/+7.64%，实现归母净利润2.23亿元/+0.68%；其中Q2实现营收24.42亿元/+7.29%，归母净利润1.01亿元/+3.55%。事件点评促销活动带动销售增长，剔除投资收益净利润+18%。营收方面，上半年公司实现营收同比+7.64%，较去年同期稳步增长，主要系成都市政消费券和公司专场消费券的促销活动，有效促进销售增长，同时公司加快旧店升级改造，调整后的门店销售取得稳步增长。净利润方面，上半年归母净利润同比+0.68%，其中投资新网银行及甘肃红旗实现投资收益3,595.20万元，同比-42.63%，主要系新网银行按照较高标准计提准备，若扣除新网银行等投资收益，公司主营业务净利润1.87亿元/+17.78%。下沉市场增速好于市区，疫情影响展店放缓。分产品看，上半年食品/烟酒/百货实现收入分别为22.25/15.97/6.80亿元，同比分别+2.34%/+14.25%/+6.58%，烟酒类产品增速最好；分地区看，主城区/郊县分区/二级市区实现收入分别为24.66/18.31/2.04亿元