浙商证券：永新股份点评报告：Q2表现超预期，功能性薄膜放量、打造第二增长曲线

永新股份(002014)投资要点公司发布22年中报：22H1实现营收15.33亿元（+11.34%），归母净利1.48亿（+16.78%）；单22Q2实现营收8.09亿元（+23.75%），归母净利7660万元（+25.53%），经营表现超预期。多功能薄膜业务拉动收入增长，产能持续扩张保障长期发展Q2公司收入端增速较快，主要系：1）上海疫情期间，华东地区供应链不稳定，客户更多订单下给永新黄山工厂（无疫情）；2）功能性薄膜产品放量增长；3）去年同期基数较低。分业务拆分来看：（1）22H1主业彩印复合包装实现营收11.92亿（+10.62%），毛利率20.87%（-0.11pct），下游主要对接日化、食品、医药等刚需消费品领域，在疫情背景下仍然增长稳健。（2）22H1塑料软包装薄膜实现营收2.01亿（+40.27%），毛利率14.10%（+2.36pct），产能释放、增长亮眼。订单增量主要来自客户高露洁的新型高阻隔薄基膜（应用在可降解牙膏管等产品中），以及标签膜（服务于下游彩印客户），和少量透气膜（可用于防护服等医疗器械产品）的贡献。薄膜市场空间可达千亿级，公司持续围绕高附加值多功能膜布局