上海证券：微光股份（002801）-22H1业绩点评：产能扩张提速，ECM电机高增长可期

微光股份(002801)22H1公司营收同比+25%，归母净利同比+57%8月9日，公司发布2022年半年度报告，22H1实现营业收入6.53亿元，同比+25%；归母净利1.62亿元，同比+57%；扣非归母净利1.48亿元，同比+74%。22Q2实现营业收入3.23亿元，同比+10%，环比-2%；归母净利0.85亿元，同比+35%，环比+10%；扣非归母净利0.78亿元，同比+54%，环比+13%。毛利率约33.1%，同比+4.6pct，环比+1.3pct；净利率约26.3%，同比+4.9pct，环比+2.9pct。这主要是由于人民币汇率变动和产品结构优化。节能高效电机占比达27%，提升显著22H1公司产品结构持续优化，节能高效电机（ECM电机、伺服电机）销售收入占比提升至27%，同比+8pct。具体看，冷柜电机营收2.02亿元，同比+10%，占比31%；外转子风机营收2.58亿元，同比+17%，占比39%；ECM电机营收1.48亿元，同比+109%，占比22%；伺服电机营收0.29亿元，同比+2%，占比4%。高效节能趋势，公司产能扩张加速高效节能行业趋势：国内《工业能效提升行动计划》