浙商证券：百诚医药2022H1中报点评：高增速持续，高议价能力印证

百诚医药(301096)投资要点业绩表现：高增速符合预期，MAH类客户收入占比快速提升2022年H1公司营业收入2.46亿元（同比增长73.9%）、归母净利润8502.13万元（同比增长107.6%）、扣非归母净利润7388.31万元（同比增长85.0%）、经营活动产生的现金流为1.05亿元（同比增长295.0%）；Q2单季度公司营业收入1.50亿元（同比增长55.2%）、归母净利润6549.14万元（同比增长78.8%）、扣非归母净利润5783.98万元。2022H1新签订单4.01亿元，同比增长57.7%，维持较快增速。MAH类医药研发投资企业贡献收入约为9134万元，同比增长182.7%，收入占比从去年同期的22.9%上升至37.2%。公司收入、利润及订单端均维持高增速，符合我们预期。成长性分析：受托研发业务维持高增速，自研转化业务、权益分成业务表现亮眼托研发业务：研发需求升级，产能释放下高增长持续性强。2022H1该业务总共实现收入1.34亿元，其中临床前药学研究业务实现收入9034.46万元，同比增长57.6%；；临床服务4342.66万元，同比增长53.8%。我们认为，公司