华安证券：普莱柯（603566）-Q2业绩环比改善，力争提交非瘟疫苗应急评价申请

普莱柯(603566)主要观点：1H2022归母净利润0.8亿元，同比下降50.9%。公司发布2022年中报：上半年实现营业收入5.13亿元，同比下降11.5%，归母净利润0.8亿元，同比下降50.9%，扣非后归母净利润0.73亿元，同比下降50.7%。公司收入下降主要是畜禽业行情低迷，导致公司猪用、禽用疫苗及化药销售额下降所致；公司净利润下降主要是受收入下降，而同时加大养殖客户开发力度导致销售费用同比增加、部分生产线因新版兽药GMP改造停工导致管理费用同比增加。Q2公司业绩环比改善，主要猪用疫苗批签发数据环比改善。分品类看，1H2022猪用疫苗收入1.79亿元，同比下降9.8%，禽用疫苗及抗体收入1.76亿元，同比下降8.7%，化药收入1.4亿元，同比下降20.4%。分季度看，Q1、Q2公司分别实现收入2.45亿元、2.67亿元，同比分别下降20.7%、1.5%；Q1、Q2分别实现归母净利润0.38亿元、0.43亿元，同比分别下降56.3%、44.2%。生猪价格从今年3月下旬开始企稳回升，而生猪养殖业从今年6月逐步开始盈利，猪用疫苗景气度从6月开始回升，公司Q2收入、利润及增速较Q1