民生证券：密尔克卫（603713）-2022年半年报点评：物贸双轮驱动发展，着力打造“超级化工亚马逊”

密尔克卫(603713)公司是国内领先的专业化工供应链综合服务商，致力于打造“超级化工亚马逊”。主营业务主要分为物流和贸易两大板块，公司提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务，并基于综合物流服务向化工品分销延伸，逐步形成的化工品物贸一体化服务。通过线上平台及线下一站式综合物流服务的搭建协同，实现线下导流线上，线下反哺线上，旨在打造“化工亚马逊”。2022年上半年公司实现营收62.69亿元，同比增长81.08%；实现归母净利润3.04亿元，同比增长65.60%。千亿级第三方物流市场规模，行业集中度有望快速提高。根据中国物流与采购联合会危化品物流分会统计分析推算，预计2021年末全国第三方物流市场规模将达8000亿元。随着安全环保监管要求的不断提升，下游化工企业“退城入园”工作的不断推进，化工企业对物流环节的专业化、安全性需求不断提高，同时行业小型、不规范的危化企业也将逐步淘汰，行业集中度有望快速提高。信息化及智能化管理体系提升效率，头部客户资源持续拓展。公司信息化技术广泛运用于仓库管理、运输管理、车辆控制及订单处理方面。公司不断开发MCP系统以最大程度满足客户对安全、准确、