华安证券：广和通（300638）-精细化管理成效显著，盈利能力有望持续向好

广和通(300638)事件回顾：公司半年报显示，2022上半年实现营业收入24.18亿元，同比增速+32.71%，归母净利润2.04亿元，同比增速+0.56%，扣非后1.96亿元，同比增速+10.48%；单季度来看，Q2实现营业收入12.39亿元，同比增速+28.89%，归母净利润0.99亿元，同比增速-18.89%。上半年以来，公司坚持高强度的研发投入、积极进行产品认证，对内部和供应链进行精细化管理以克服行业不利因素，成效显著，实现收入持续高增长，同时，由于笔电业务下滑，叠加原材料压力体现到报表，导致公司半年度业绩承压，未来随着笔电业务回暖、成本压力趋缓、车载/5G/ODM/天线等业务多点开花，公司盈利能力有望持续向好。笔电回暖+车载/5G放量+ODM/天线多元化经营，下半年收入增长无忧Counterpoint预测，到2030年全球蜂窝物联网模组出货量将超过12亿，年复合增速为12%。其中5G出货量年复合增速有望超过60%。我们认为笔电市场将逐步下滑至疫情前水平，由增量逻辑转为渗透率提升逻辑，预计公司下半年笔电业务占比将有所回升，而智能座舱、海外CPE、边缘计算网关等场景需求增加将接