华西证券：百诚医药（301096）-业绩呈现高速增长，MAH类客户贡献核心业绩增量

百诚医药(301096)事件概述公司发布2022年中报：上半年实现营业收入2.46亿元，同比增长73.91%；归母净利润0.85亿元，同比增长107.62%、扣非净利润为0.74亿元，同比增长85.01%。分析判断:业绩呈现高速增长，MAH类客户贡献核心业绩增量公司2022年上半年实现营业收入2.46亿元，同比增长73.91%，其中仿制药CRO业务（包括受托、自研转化以及临床服务）实现收入2.03亿元，同比增长65.14%、权益分成收入为0.31亿元（其中0.30亿元为缬沙坦氨氯地平的权益分成），同比增长145.18%、赛默制药对外CDMO业务为734.31万元。另外随着MAH制度的兴起，公司与医药研发投资类企业的收入占比持续提升，按照22H1占收入比重为37.18%测算，即其MAH类客户实现营业收入为0.91亿元，同比增长182.7%，呈现高速增长、为公司贡献核心业绩增量。（1）仿制药CRO业务延续高速增长的趋势，且新签订单延续高增长，预期未来高增长将延续：22H1公司仿制药CRO业务实现收入2.03亿元，同比增长65.14%，延续2018年以来的高速增长的趋势。分细分业务来看，22