华西证券：阳光诺和（688621）-业绩延续高速增长，药学研究业务贡献核心增量

阳光诺和(688621)事件概述公司公告2022年中报：实现营业收入3.24亿元，同比增长44.71%、归母净利润为0.87亿元，同比增长48.19%、扣非净利润0.82亿元，同比增长42.62%。分析判断:业绩延续高速增长，药学研究业务贡献核心增量22H1公司实现收入3.24亿元，同比增长44.71%，其中Q2单季度实现收入1.76亿元，同比增长37.40%，整体延续高速增长，其中Q2环比放缓，我们判断主要是临床及生物分析业务受疫情影响执行端放缓。分业务来看，药学研究业务实现收入2.31亿元，同比增长74.24%，其研发人员数量为735人，同比增长31.48%，整体在高订单下继续保持高速增长；22H1临床及生物分析实现收入0.93亿元，同比增长2.37%，主要受国内疫情影响受试者入组和项目进度放缓，整体业务确认收入放缓，预期下半年整体业务有望恢复高速增长。公司22H1新签订单5.45亿元，同比增长24.15%，我们判断尤其是Q2受到北京上海等区域疫情带来的商务签约延期影响。从在手订单维度来看，截止22H1，在手订单规模为17.89亿元，同比增长32.81%，展望未来，在手订单为未来业