中泰证券：详解张家港行2022年中报：净利润保持高增、同比+28%，资产质量稳健优异

张家港行(002839)中报亮点：1、营收增速总体平稳，净利润保持28%高增。张家港行2022年半年度营收增速小幅下行、总体平稳，实现5.8%的增长，主要是受非息收入增速大幅放缓影响；拨备前利润同比增11.5%。在优异的资产质量下，拨备反哺利润，净利润增速维持近28%的高增。2、资产端2季度信贷投放增速平稳，Q2单季新增26亿，新增信贷主要由零售推动，新增16.5亿，支撑个人贷款占比总资产环比稳定在27.7%。负债端存款增速不弱，规模环比+3.7%，占比较1季度提升1个百分点至84.6%。3、资产质量保持优异。2季度公司不良率环比下行3bp至0.91%的历史低位。逾期90天以上贷款占比则较年初微升1bp至0.55%，同时风险抵补大幅夯实，拨备对不良的覆盖程度环比提升50.8个百分点至533.2%；拨贷比环比提升30bp至4.83%。中报不足：1、单季年化息差环比下行4bp至2.28%，降幅较1季度有放缓。主要为资产端收益率下行拖累，资产收益率环比下行6bp，负债端成本环比下行2bp支撑息差。资产端收益下行预计有结构的原因，信贷资产占比生息资产环比1季度下降1个百分点至63.5%；同时利