国海证券：兴通股份（603209）-点评报告：营收略超预期，成长逻辑开始兑现

兴通股份(603209)事件:兴通股份发布2022年半年报：2022H1，兴通股份实现主营业务收入3.80亿元，同比增长35.02%；实现毛利1.62亿元，同比增长7.87%，毛利率42.79%，同比下降10.77pcts；归母净利润1.03亿元，同比下降0.86%，归母净利率27.11%，同比下降9.81pcts；扣非归母净利润0.99亿元，同比增长5.93%，扣非归母净利率26.02%，同比下降7.15pcts。投资要点:营收增长略超预期，龙头成长性进一步验证2022H1，兴通股份实现营业收入3.80亿元，同比增长35.02%，其中2022Q2实现营收2.01亿元，同比增长38.59%，营收增长略超预期，公司成长性进一步验证。在监管趋严的背景下，公司领先的合规能力及自身供应链的优势驱动公司持续实现高成长。收入拆分来看，自有船舶程租、外租船舶程租与期租业务收入分别为1.61亿元、0.77亿元与1.41亿元，其中外租船舶程租营收同比增长187.18%，贡献公司较多的营收增量。扣非归母净利同比增长5.9%，利润增长符合预期上半年公司产能投放有限，其中化学品船加权运力同比增长仅5.13%。