中泰证券：联创电子（002036）-22H1光学业务实现高增，下半年车载摄像头景气向上

联创电子(002036)投资要点事件：8.8日公司发布中期业绩报告，22H1实现营收48.73亿元，同比+1.3%；归母净利润1.03亿元，同比+6.1%；扣非归母净利润0.68亿元，同比+2.7%。对应22Q2实现营收28.68亿元，同比+13.4%，环比+43.0%；归母净利润0.63亿元，同比+3.3%，环比+57.5%；扣非归母净利润0.36亿元，同比-0.8%，环比+9.1%。光学业务结构优化，盈利水平上行：公司光学业务持续进阶，ADAS车载摄像头提高在特斯拉、蔚来、比亚迪、吉利等终端车企及知名tier1厂商的出货规模，8M模组顺利量产出货；高清广角镜头及模组与GoPro、Insta360、大疆和华为等细分领域头部客户深化合作，保持行业领先地位；条码扫描仪镜头和影像模组实现向ZEBRA量产出货。随着车载摄像头等高毛利产品的收入占比提升，22H1光学业务收入达到15.1亿元，同比+49.4%；毛利率提升至27.5%，同比+9.6pct。ADAS摄像头核心标的，下半年多款车型交付推动高增长：公司为全球ADAS车载镜头及模组领先厂商，供应蔚来ET7/ET5中7颗8MADAS摄像头模