华西证券：中国联通（600050）-深化数字经济建设，收入结构持续优化

中国联通(600050)1.事件：公司发布2022年半年报，2022年H1公司实现主营业务收入1,610亿元，同比上升8.3%，增速创近年同期新高。归属于母公司净利润达到48亿元，同比增长18.7%。2.收入端：产业互联网增长迅速，收入结构不断优化:（1）移动主营业务实现收入849亿元，同比提升3.4%；移动用户ARPU为44.4元，与去年同期保持平稳。5G套餐渗透率达到58%，用户结构进一步优化。联通22年5G套餐用户净增指引为7500w，预计年底渗透率超过60%。（2）宽带接入实现收入230亿元，同比提升4.3%；2022H1固网业务ARPU值为39.3元，同比-5.98%。（3）产业互联网成为业绩增长第一引擎。上半年公司产业互联网实现收入369亿元，同比提升了32%，贡献了公司超过70%的新增收入；其中“联通云”收入实现187亿元，同比增长143.2%；数据中心实现收入124亿元，同比提升13.3%；物联网实现收入43亿元，同比提升44.1%；大数据业务上半年收入同比提升48.9%，达到19亿元。3.成本端：成本费用控制成效显著，利润率稳步上升：公司2022H1成本费用增幅低于营