中银证券：丽江股份（002033）-疫情反复致22H1同比转亏，静待新项目推进

丽江股份(002033)公司发布22年半年报。22H1公司实现营收7,897.14万元，yoy-60.97%；归母净亏损5,341.97万元，yoy-631.24%；扣非归母净亏损5,986.20万元，yoy-637.47%。短期内业绩承压，中长期内资源优势显着，维持增持评级。支撑评级的要点疫情反复致客流量大幅下降，公司主业仍承压。受新冠疫情影响，22H1公司游客接待量出现较大幅度下降，致使主营业务业绩出现不同程度下滑。（1）索道运输业务：22H1公司三条索道共计接待游客51.45万人次，同比降61.7%。（2）酒店经营业务：疫情导致公司酒店入住率及房价低于预期，丽江和府酒店有限公司实现营收2,072.1万元，同比降50.80%。（3）印象演出业务：印象丽江实现营业收入192.56万元，同比降93.96%。稳步推进项目建设，多维度提升公司竞争力。甘海子游客集散中心项目仍持续推进，22H1共投入1,110.1万元，预计于22年底完工，有利于优化景区交通动线、增强景区黏性；截至22年6月30日，泸沽湖摩梭小镇项目累计投入2.92亿元，总投资额提升至3.17亿元；香格里拉香巴拉月光城项目22