华安证券：温氏股份（300498）-Q2生猪业务亏损收窄，生猪综合成本再降

温氏股份(300498)主要观点：受生猪养殖业务拖累，1H2022亏损35.2亿元。公司公布半年度业绩快报：1H2022实现营业收入315.4亿元，同比上升3%，扣非前亏损35.2亿元，扣非后亏损38.4亿元。公司亏损主要因为，生猪养殖行业景气低迷，公司生猪养殖业务亏损。Q2生猪业务亏损收窄，生猪综合成本降至17元。公司从育种环节到肉猪生产环节的整个流程基本恢复正常，上市率、料肉比等生产成绩均稳步向好。2022Q1公司生猪出栏量402.4万头，同比大增92%；逐月看，1-3月公司生猪销量分别为150.61万头、106.9万头、144.84万头，生猪销售均价分别为14.09元/公斤、12.55元/公斤、12.17元/公斤，由于公司生猪综合成本约18元/公斤，对应2022Q1生猪养殖业务亏损23-24亿元，其中，存货减值准备约10亿元。2022Q2公司生猪出栏量398.2万头，同比大增53.7%，逐月看，4-6月公司生猪销量分别为142.7万头、132.34万头、123.2万头，生猪销售均价分别为13.33元/公斤、15.74元/公斤、17.1元/公斤，公司生猪综合成本已降至17-18元/