华安证券：宏微科技（688711）-深耕多年IGBT优质厂商，乘新能源东风而上

宏微科技(688711)深耕IGBT领域的领军企业，产品技术实力深厚公司深耕半导体功率器件领域多年，是国内第一批生产制造IGBT的公司，专注IGBT、FRED为主的功率芯片、单管、模块等产品与解决方案，产品广泛应用于工业控制（变频器、电焊机、UPS电源）、新能源发电（光伏逆变器、风能变流器）、电动汽车（电控系统、汽车充电桩）等领域。截至目前，公司已有IGBT、FRED芯片及单管产品100余种，IGBT、FRED、整流二极管及晶闸管等模块产品400余种，电流范围从3A到1000A，电压范围从60V到2000V。光伏、汽车高景气需求拉动IGBT市场，国产替代机会显著受益于新能车、光伏等领域高景气，IGBT市场快速增长。我们乐观测算，22年中国新能车IGBT市场增长144亿元，充电桩IGBT市场增长43亿元，光伏与风电IGBT市场预计增长64亿元。与我国当前巨大市场需求对应的却是供应产能紧缺，据Yole数据，2021年中国IGBT产量自给率为19.5%；未来几年，国内8寸、12寸晶圆厂产能扩张，功率企业技术迭代升级，国产IGBT厂商替代机会显著，2024年自给率有望达40%。技术核心竞争力明