民生证券：惠丰钻石（839725）-深度报告：国内金刚石微粉单项冠军，培育钻石或贡献增长新动能

惠丰钻石(839725)公司深耕人造金刚石微粉行业，开始尝试布局培育钻石领域。公司的人造金刚石微粉被确定为第六批制造业单项冠军产品，生产工艺、市场份额等方面领先。公司的主要产品包括金刚石微粉与金刚石破碎整形料，其中上游金刚石单晶供给较为短缺，而下游传统需求稳中有增，终端应用领域不断扩张，公司的收入与业绩有望持续受益于主营业务的快速增长。2019~2021年公司的营业收入稳步提升，归母净利润快速增长，复合增长率分别为42.11%与87.51%。金刚石微粉行业下游需求高景气，头部企业市场份额有望提升。金刚石微粉具备高强度与较好耐磨性的特点，在超硬磨料方面具备较大优势，我国的金刚石微粉核心制造工艺位居世界前列；传统领域如油气开采、建材石材等的需求长期稳定增长，而终端规模化应用孕育新兴需求，位于产业链下游的光伏、消费电子、第三代半导体、机械工业等行业的高景气度带动对金刚石微粉的需求不断增长，行业内规模以上的厂商有望凭借规模、技术与产品优势进一步的提升市场份额，未来随着金刚石微粉行业生产技术和工艺水平不断提高，生产过程逐渐自动化，行业向着精细化、专用化与功能化的方向发展。核心竞争力：技术研发与客