安信证券：迪普科技（300768）-疫情影响交付，逆势扩张优势赛道

迪普科技(300768)事件概述公司近期发布2022年半年报，上半年实现营业收入3.68亿元，同比下滑14.98%，22Q2实现营业收入1.54亿元，同比下降35.49%。上半年实现归母净利润0.41亿元，同比下降58.55%，22Q2实现归母净利润-0.04亿元，历史首次出现单季度的亏损。我们认为，公司短期内收入利润负增长，主要由于芯片供给不足和疫情反复的外部因素扰动，网安行业中长期向好的趋势不变，公司下游面向运营商、电力能源、金融等付费能力较强的客户，确定性较高。我们认为公司压力最大的时期已经过去，后续存在边际修复的可能。多重短期因素扰动致业绩承压，逆势扩张彰显发展信心从收入端来看，公司22H1收入下滑14.98%，其中运营商业务实现收入1.18亿元，同比增长1.30%；政府业务实现收入1.22亿元，同比下降27.67%；公共事业板块实现收入0.75亿元，同比下降14.26%。我们认为主要是三方面的短期因素影响。一是芯片供应紧张致使产品发货延期。根据公司年报披露，21Q单季度的收入确认受到芯片供给的影响增速放缓，我们认为上半年芯片的供给虽然有所回暖但仍处于紧平衡状态，预计随着下半年