华鑫证券：腾景科技（688195）-高可靠性光学核心公司，激光雷达元件和车载镜头塑造新成长

腾景科技(688195)光学行业市场空间广阔，国产替代持续加速光学元件应用广泛，市场广阔。随着5G商用时代的来临，光通信器件市场已进入新的增长周期，据LightCounting预测，2021-2026年全球光模块市场复合增长率预计为14%，预计2026年全球光模块市场规模将接近180亿美元。近年来全球工业激光器需求的提升主要源于传统激光加工设备的存量替换和新兴市场的新增需求，伴随着全球激光市场的稳步增长以及我国传统制造业转型升级、先进制造业快速发展，作为激光加工设备的核心部件，光纤激光元器件行业将面临良好的发展机遇，据IndustryPerspective预测，2020年全球工业激光器市场规模为51.57亿美元，预计未来5年全球工业激光器年均复合增长率为11.3%，2026年整体市场规模可达88.08亿美元，其中智能互联网汽车增速尤为明显，成为全球产业发展方向。根据Yole预测，2020年全球ADAS市场规模为86亿美元，摄像头模组、激光雷达市场规模分别为35亿美元和0.4亿美元，2025年全球ADAS市场规模将增长至224亿美元，复合年均增长率为21%，其中，摄像头模组、激光雷达市场