开源证券：涪陵榨菜（002507）-公司信息更新报告：需求短期受益，利润超预期增长

涪陵榨菜(002507)利润超预期增长，维持“买入”评级涪陵榨菜2022Q2营收7.3亿元，同比增15.0%；净利3.0亿元，同比增74.7%。我们缩减费用假设，略上调2022-2023年盈利预测，维持2024年盈利预测，预计2022-2024年净利分别为10.2（+0.5）、11.8（+0.1）、14亿元，EPS分别为1.15（+0.05）、1.32（+0.01）、1.58元，同比增37.5%、15.2%、19.0%。当前股价对应PE分别25.9、22.5、18.9倍，维持“买入”评级。受益于提价与疫情囤货，二季度营收环比改善2022Q2公司营收增长15.0%，主因：一是2021年同期基数较低；二是2021年年底提价贡献；三是二季度榨菜需求受益于疫情囤货需求增加，尤其华东区域贡献较多增量（华东区域上半年增长37%）。上半年来看榨菜营收增3.0%（其中销量下滑10.0%），贡献大部分增量；泡菜、萝卜营收分别增长26.8%、37.0%（其中销量分别增长10.9%与25.9%），应是与公司2022年多元化策略相关。下半年公司积极投入拉动销售，考虑到下半年基数问题、品类扩张以及餐饮渠道发力，