民生证券：万华化学（600309）-2022年半年度业绩点评：半年净利破百亿，精细化学品及新材料表现亮眼

万华化学(600309)事件概述。7月28日晚，万华化学发布2022年半年报告显示，1H2021公司实现营收891.19亿元，同比增长31.72%；实现归母净利润103.83亿元，同比下降23.26%。其中2Q2021实现营收473.35亿元，同比增长13.28%；实现归母净利润50.09亿元，同比下降6.79%。能源和原料价格上涨令近期业绩承压。2022年上半年，原油、纯苯、动力煤及LPG价格大幅上涨，均价同比分别增长64.45%、30.33%、52.86%、47.10%。受此影响，公司主要化工原料、欧洲BC公司能源和原材料成本同比大幅增加。2022年1-6月聚氨酯板块实现销售收入332.46亿元，同比16.99%，实现毛利93.75亿元，同比下降28.75%。公司石化系列产品实现销售收入392.12亿元，石化系列产品营收规模首次超过聚氨酯板块，同比增长44.92%，实现毛利20.70亿元，同比下降57.49%。位于匈牙利的全资子公司实现营业收入219.72亿元，下降3.33%，实现净利润14.98亿元，同比下降52.12%。在整体外部经营环境不利的形势下，公司依旧维持较为强劲的盈利